1月11日，TCL科技（000100.SZ）发布2020年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为42亿元至44.6亿元，同比增长60%至70%。对于公司业绩增长的原因，TCL科技表示主要受益于2020年第三季度以来面板价格持续上涨，TCL华星满产满销，运营效率保持业内领先，全年营业收入同比增长超过35%，净利润同比增长超140%，大尺寸业务净利润同比增长超6倍。

面板涨价趋势不改，TCL华星业绩爆发

2020年由于疫情的影响，线上办公、学习和居家休闲娱乐的”宅经济”升温，催生了市场对显示的需求。需求上涨的同时，韩厂陆续清退LCD产能，而大陆面板产相对竞争力领先，全球LCD产能持续转移至大陆，面板双雄TCL科技和京东方的LCD产能合计将超过50%，供需和竞争格局持续改善。

大尺寸面板由于供需格局改变，迎来了周期性复苏，主要产品价格于2020年6月启动上行通道后，涨价贯穿全年，极大推动了面板行业性回暖。以32吋LCD 面板为例，2019 年年底价格约31 美金/片，2020 年底约65 美金/片，涨幅超过了100%；55吋、65吋等主流大尺寸的面板也有50~100%的涨幅。涨价浪潮之下，作为面板龙头企业，TCL科技在2020年第三季度确立了业绩拐点，单季度归母净利润同比大幅上升68.5%至8.2亿元。

第四季度面板涨价趋势不改，TCL华星全年保持满销满产，全年营业收入同比增长超过35%，净利润同比增长超过140%。由此推算，TCL华星2020年Q4单季度净利润达到18亿元，环比三季度增幅超过1.5倍，业绩同比和环比均呈现爆发式增长。

2021年仍将演绎量价齐升行情，TCL科技业绩将迎来历史新高

时间刚刚步入2021年，玻璃基板、半导体晶元、驱动IC等上游材料、元器件环节纷纷传来产能供不应求的消息，据群智研究数据显示，1月面板价格继续维持3-5美金上涨，业界预计2021年Q1面板价格仍将上涨。全年面板价格受益于供需关系改善和格局优化也将保持强势。

TCL华星则有望继续演绎量价齐升的情形，迎来业绩爆发式增长。2020年，TCL华星通过内生成长和外延并购迅速实现产能的扩张，首先是2020年8月对外宣布将收购三星显示在苏州的面板8.5代线，2021年第一季度苏州三星即将实现并表；其次是2020年11月，TCL华星自主投建的11代线t7产线也宣布提前点亮和量产。信达证券预计，随着t7产能释放以及苏州三星产能整合，TCL华星全年产能有望增加超过1015万平米，同比增长43%。

除了面板涨价、产能扩张等多重利好之外，TCL华星在多轮面板周期中历练形成的极致成本和效率效益领先优势，仍将是公司业绩增长的重要保障基石。TCL华星产品产线稼动率长期处于行业第一，在多轮行业周期波动中，始终保持了净利润率和EBITDA率行业领先水平。

从过往的面板产业运营能力来看，TCL华星业绩爆发能力深受业界认可。在上一轮面板景气周期高点，TCL华星净利润率最高达到了16.2%，而2020年第三季度TCL华星净利润率为5.4%，上升潜力巨大。在面板价格保持强势的情况下，TCL华星盈利能力将持续攀升，并由此带动TCL科技整体业绩的爆发。

来源：凤凰网财经

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